这首词是南唐后主李煜亡国后被囚禁于汴京时所作。整首词悲情外溢，孤寂难抑，一派萧索。

词作上片首句开门见山——“往事只堪哀”，一个“哀”字奠定整首词的感情基调。而且“哀”前用“只堪”一词，更加说明词人对往事除了无限哀伤这一种情感外，再没有第二种选择。本来对景可以排遣心中累积的哀伤，却“对景难排”，由此可见，心中哀伤之甚，触景不仅不能纾解，反而愈发浓重，这正是“难排”之处。“秋风庭院藓侵阶”，秋风萧飒，庭院落寞，台阶上爬满了苔藓。看似是写景，却从侧面反映出词人幽禁之处已经长久没有人造访了，台阶上才会长满苔藓。

既然已经如此，那就“一任珠帘闲不卷”吧!珠帘不卷，就是无人来访，但词人还强颜欢笑地写“一任”和“闲”，看似潇洒，闲适，但是内心寂寞苦楚，有谁能体会?“终日谁来”除了长叹息之外，似乎还抱有一丝有人会来的“自己骗自己”式的希望。

下片“金锁已沉埋”指的是用来封锁长江的铁锁链，三国时吴国曾经使用铁索横江的办法来抗拒西晋的军队，最后以失败而告终。在此借指南唐抗拒北宋军队的败绩。“壮气蒿莱”，则用形象的比喻，写出了壮气不再，像野草一样日渐枯萎。这两句是追忆故国丧亡。“晚凉天净月华开。”一句空灵唯美，晚凉天净，月华初上。可“想得玉楼瑶殿影，空照秦淮。”明月依旧，物是人非。往日繁华的秦淮河畔的玉楼瑶殿已经人去楼空了，明月却还是照着，显得是那么空。这“空”更是词人之心哀空落。

整首词充满亡国之痛，幽禁之愁，哀伤层层叠叠，萦绕不绝，刚要解开上一层心绪，下一层又接踵而至，可谓“一波未平，一波又起”。从“终日”到“月华”，证明词人从早到晚，一整天都未曾逃脱这种心绪的缠绕。词人就被这样一浪高似一浪的哀伤心潮冲击着，写下了这一首满纸哀伤词。读来令人情不自禁地心伤。

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